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Fonafe: "Ser socio del Estado no es tan malo como puede parecer" El gobierno publicó en julio un decreto supremo que regula la participación accionarial del sector privado en las empresas del sector público bajo el ámbito del Fonafe; éste establece que el nivel de participación accionaria de un inversionista del sector privado debe ser de al menos el 30%. Roberto Sala, director ejecutivo del Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado (Fonafe), explica cómo se está reforzando el gobierno corporativo de las empresas públicas con la incorporación de directores independiente y otras medidas, que buscan atraer a capitales privados.
Roberto Sala Rey, Director Ejecutivo (e) de Fonafe
¿Cuáles son los objetivos del decreto supremo?
Esto no es una privatización porque las empresas no van a estar bajo el control del accionista privado. Se busca incorporar capital privado en al menos 30% para dos fines: la entrada de capital fresco y una nueva mirada de gobierno corporativo y mejor gerencia, que detallen cómo funciona el directorio y su relación con los accionistas.
Esto va a permitir liberar a las empresas públicas de los sistemas que hacen su gestión más lenta, como el sistema de tesorería, presupuesto, abastecimiento —con todos los problemas que hay con la ley de contrataciones— y el sistema de inversión pública. Se le quitan cargas administrativas para que la empresa pueda ser más ágil.
¿Cómo se va a implementar?
Al incorporar la participación privada, buscamos que las empresas tengan un mayor desempeño que se traduzca en resultados. Por ejemplo, para una empresa eléctrica hay una serie de indicadores de cuántas interrupciones hay y cuánto duran en un intervalo de tiempo. También hay otros de la percepción del cliente sobre el servicio eléctrico y el nivel de satisfacción. El foco del Fonafe es empoderar a las empresas. La idea es hacer más competitivas a las empresas pero con indicadores claros. Se busca darle agilidad a la empresa y una mejor gestión.
¿Cuáles serán sus estrategias para captar al privado?
La etapa de captar al privado no es trabajo del Fonafe, sino de ProInversión. Ellos estructuran un esquema que puede ser emisión de acciones o aumento de capital. Para ello se necesita contar con un banco de inversión. Nuestro trabajo es establecer estos parámetros y cuál va ser la relación de convivencia entre el Estado mayoritario y el privado minoritario. Nuestro trabajo es convencer al privado que ser socio del Estado no es tan malo como puede parecer. Se trata de tener una serie de lineamientos y manejo de gobierno corporativo. Todo esto está alineado con la OCDE, el Banco Mundial y el BID.
¿Estos incentivos serían para los que inviertan más del 30%?
Tiene que entrar alguien que venga con un operador. No se trata solo de incorporar capital y seguir con la misma gestión. El privado tiene que traer tecnología y una mirada más fresca del negocio, sino seguimos en lo mismo.
¿Plantearán incentivos adicionales para incentivar la la participación del privado?
Se tienen que hacer muchas cosas, además del decreto supremo, para incentivar al privado. Las señales que podemos dar es enseñarles los resultados y los números de las empresas. Queremos mostrarles nuestros estamentos, normas legales y lineamientos. Los lineamientos de gobierno corporativo te dan seguridad de que las cosas se van a hacer de una manera profesional y justa.
¿Desde cuándo se aplicará la norma?
ProInversión tiene una cartera de empresas. Hay una distribuidora del norte que tiene una iniciativa privada y entiendo que ya tiene un calendario.
En temas de gobierno corporativo han incorporado directores independientes.
¿Han implementado alguna otra medida?
Lo que se quiere es incorporar directores con más experiencia directiva. En este momento tenemos 13 directores independientes. Esto se hace a través de un concurso con un headhunter. La idea es contar con al menos un director independiente por empresa y profesionalizarlas.
Además, dentro del directorio se tiene que armar una agenda anual de los temas que va a manejar durante el año, con un cronograma de actividades. Es el directorio quien le pone la agenda al gerente. También hay comités dentro del directorio que ven temas de auditoría y de riesgos, y tenemos una cuota de género que es el 20% de los directores. Me parece que en Agrobanco va a subir un poco más.
¿Hay algún sector que esté más avanzado en temas de gobierno corporativo?
El sector financiero es el más avanzado [con el gobierno corporativo]. El negocio eléctrico de distribución es el que le podría abrir los ojos a más de un inversionista. Tenemos once distribuidoras, todas tienen utilidades.
¿Qué incentiva a un privado a invertir en el sector público?
Todas dan utilidades, hasta las subsidiarias, y las obtienen con un nivel de apalancamiento mínimo. Hay una demanda escondida que puede despertarse si los servicios se dan. Incluso el servicio postal, con toda la competencia que hay, da utilidades y tiene más oportunidades de crecimiento.
¿Cómo afrontarán las restricciones de apalancamiento?
Que la empresa tome deuda estructural, no de corto plazo, es un riesgo que rebota en los accionistas, y el accionista mayoritario es el Estado. Esta deuda hoy por hoy se considera como parte de la deuda pública y la deuda pública tienen un tope. Hablamos con el MEF y les pedimos un espacio para poder apalancarnos. Venimos trabajando en eso hoy día. Cuando venga un privado, el MEF también va a tener que dar luz verde. La dirección de endeudamiento y tesoro público va a dar una directiva en donde nos dirá cuáles son los requisitos para poder endeudarse, para establecer reglas claras. Se trata de dar una señal para que se puedan endeudar de una manera responsable.
¿Que no haya un máximo no expone a las empresas a la privatización?
Siempre supe que la idea es no privatizar. En la situación política actual nadie va a estar pensando en privatizar empresas. Pero sí necesitamos capital privado para mejorar la gestión. No podemos hipotecar el crecimiento la competitividad por un tema político. En las leyes de sociedades con un 30% el estado sigue teniendo en primera convocatoria facultad para hacer cambios. Con 60% sigues teniendo esa facultad. Si va del 30% al 40% no nos hace ningún problema.
¿Qué los llevó a poner un mínimo más elevado?
Mientras sea un poco más, vas a animar que se apueste más por la empresas y tengan más interés. Su pones un cifra muy pequeña puedes perder inversionistas que pueden ser pesos pesados y más serios.